8月16日，滄州大化(600230，SH)公告稱：7月以來公司股票價格漲幅超過60%，漲幅較大。而這次公告，距其8月2日對股價波動(同為較大幅度上漲)進行說明不到半個月。

滄州大化也提到，目前TDI產品價格處于相對高位，“不排除存在一定市場炒作因素”。

TDI價格的上漲讓滄州大化業績受益，卻讓下游海綿廠商的日子不太好過。業內人士稱有海綿廠“關停”，海綿廠商情緒“抵觸”。

分析師吳婷對記者感嘆，TDI的價格變動比較敏感，而下游海綿等廠商恐怕壓力倍增，怎樣保持上下游雙方利益的平衡，是應該思考的問題之一。

產品暴漲“不排除市場炒作因素”

據生意社數據顯示，自2016年下半年開始，國內TDI價格迎來一輪猛漲。2016年上半年，國內TDI的含稅價格波動區間為1.13萬元~1.66萬元/噸，2017年同期則為2.29萬元~3.22萬元/噸，上漲幅度接近翻倍。8月15日，國內TDI市場價格上漲，報價在3.8萬元/噸。

滄州大化提到，7月，由于國內其他廠家檢修，下游用戶需求增加，TDI市場價格開始回升，截至7月末TDI產品市場單位售價已在3.15萬元/噸左右(含稅)。

而TDI價格上漲也給滄州大化的業績帶來的一抹亮色，2017年半年報顯示，報告期內，實現營收20.69億元，同比增幅83.83%；歸屬凈利潤也從負2262.56萬元增長為6.56億元。在上述營收中，TDI貢獻的營收就有約18億元。

此外，滄州大化16日的公告中也提到，目前TDI產品價格處于相對高位，“不排除存在一定市場炒作因素”。

不過，值得注意的是，即便TDI價格持續上漲，滄州大化也不敢“掉以輕心”。公司表示，

TDI產品上游原料主要為甲苯。而甲苯受到油價波動、生產裝置停車檢修等影響，市場價格連續兩次上調，利潤率是否可持續，存在一定不確定性。

滄州大化還提到，2017年國內總產能約為84萬噸，中國市場TDI產品產能較2016年沒有增加或減少。預計到2018年，萬華化學(600309，SH)將有30萬噸/年的TDI生產裝置投產。此外，山東巨力計劃建設一套年產15萬噸的TDI裝置。如果兩套裝置投產后，國內產能將增加45萬噸，國內總產能將達到120萬噸以上。預計2018年以后，國內產能將會超出市場需求。

分析稱下游廠商存抵觸情緒

上游企業受益，下游企業的日子卻不太好過，浙江圣諾盟副總經理張小軍在接受采訪時說：“TDI這種產品有5%~30%的利潤率尚可接受，現在超過100%，你覺得是正常的嗎？”他同時表示，由于承受不住持續的虧損，今年上半年已有不少海綿廠關門歇業。

滄州大化也在公告中稱，TDI產品價格持續上漲也可能會對下游客戶采購的積極性產生一定的影響。

眼下，TDI價格的上漲將給下游企業帶來哪些具體影響記者8月16日致電滄州大化董秘辦咨詢，但工作人員稱“董秘不在，也不太方便回答上述問題”。

而生意社分析稱，下游海綿廠等需求方對高價具有抵觸心理，實際交易并不活躍。有業內人士表示，超過3萬元/噸的報價，其利潤率顯然不可持續。

吳婷表示，TDI是波動屬性較為敏感的貨源，去年價格比較好，今年年初，相對而言下游做得比較謹慎。而隨著價格上升，下游企業無疑將受到成本方面的壓力，倘若海綿廠有相關訂單，為及時交付貨品，不得不以高價拿貨，TDI價格的上漲并不能成為海綿廠關停的主要原因，怎樣保持上下游雙方利益的平衡也是應該思考的問題之一。

談及未來的TDI的價格走勢，吳婷認為，隨著“金九銀十”需求旺季的來臨，不排除有價格持續上漲的可能。而生意社數據師分析稱，預計短期內TDI市場價格高位向上。

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